Diferentes tipos de Swaps o intercambios

Diferentes tipos de Swaps o intercambios

¿Te has preguntado qué son los Swaps y los tipos de Swaps que existen? Pues bien, debes saber que son instrumentos derivados que representan un acuerdo entre dos partes para intercambiar una serie de flujos de efectivo durante un período específico de tiempo.

Los Swaps ofrecen una gran flexibilidad para diseñar y estructurar contratos basados en acuerdos mutuos. Esta flexibilidad genera muchas variaciones de intercambio, cada una con un propósito específico.

Existen múltiples razones por las cuales las partes acuerdan tal intercambio:

  • Los objetivos de inversión o los escenarios de reembolso pueden haber cambiado.
  • Puede haber un mayor beneficio financiero al cambiar a flujos de efectivo disponibles recientemente o alternativos.
  • Puede surgir la necesidad de cubrir o mitigar el riesgo asociado con el reembolso de un préstamo a tasa variable.

Conoce los tipos de Swaps que existen

Swaps de tasas de interés

Los tipos de Swaps más populares son los de tasas de interés simples. Permiten que dos partes intercambien flujos de efectivo fijos y flotantes en una inversión o préstamo que devengue intereses.

Las empresas o los individuos intentan obtener préstamos rentables, pero sus mercados seleccionados pueden no ofrecer soluciones de préstamo preferidas. Por ejemplo, un inversor puede obtener un préstamo más barato en un mercado de tasa flotante, pero prefiere una tasa fija. Estos Swaps permiten al inversor cambiar los flujos de efectivo, según lo desee.

Swaps de divisas

El valor transaccional del capital que cambia de manos en los mercados de divisas supera el de todos los demás mercados. Los Swaps de divisas ofrecen formas eficientes de cubrir el riesgo de cambio.

Supongamos que una empresa australiana está estableciendo un negocio en el Reino Unido y necesita 10 millones de libras esterlinas. Suponiendo que el tipo de cambio AUD / GBP sea 0.5, el total llega a AUD 20 millones.

Del mismo modo, una empresa con sede en el Reino Unido quiere establecer una planta en Australia y necesita AUD 20 millones. El costo de un préstamo en el Reino Unido es del 10% para los extranjeros y del 6% para los locales. Mientras que en Australia es del 9% para los extranjeros y del 5% para los locales. Además del alto costo del préstamo para las empresas extranjeras, puede ser difícil obtener el préstamo fácilmente debido a dificultades de procedimiento.

Ambas compañías tienen una ventaja competitiva en sus mercados de préstamos nacionales. La empresa australiana puede obtener un préstamo a bajo costo de AUD 20 millones en Australia. Mientras que la empresa inglesa puede solicitar un préstamo a bajo costo de GBP 10 millones en el Reino Unido.

Swaps de productos básicos

Los intercambios de productos básicos son comunes entre individuos o empresas que usan materias primas para producir bienes o productos terminados. El beneficio de un producto terminado puede verse afectado si los precios de los productos básicos varían, ya que los precios de salida pueden no cambiar en sincronía con los precios de los productos básicos. Un intercambio de productos permite recibir el pago vinculado al precio del producto contra una tasa fija.

Swaps de incumplimiento crediticio

El Swap de incumplimiento crediticio ofrece seguro en caso de incumplimiento por parte de un prestatario externo. Suponga que Pedro compró un bono de 15 años emitido por ABC, Inc. El bono tiene un valor de $1,000 y paga intereses anuales de 50 dólares (es decir, una tasa de cupón del 5%).

Pedro teme que ABC, Inc. pueda incumplir, por lo que ejecuta un contrato de swap de incumplimiento de crédito con Pablo. Según el acuerdo de intercambio, Pedro (comprador de CDS) acuerda pagar $15 por año a Pablo (vendedor de CDS). Pablo confía en ABC, Inc. y está listo para asumir el riesgo de incumplimiento en su nombre. Por el recibo de $15 por año, Pablo ofrecerá un seguro a Pedro por su inversión y devoluciones.

Si ABC, Inc. incumple, Pablo le pagará a Pedro $1,000 más cualquier pago de intereses restante. Si ABC, Inc. no incumple durante los 15 años de duración de la fianza, Pablo se beneficia al mantener los $15 por año sin pagar a Pedro.

Swaps de cupones cero

Similar al intercambio de tasas de interés, el intercambio de cupón cero ofrece flexibilidad a una de las partes en la transacción de intercambio. En un swap de cupón cero de fijo a flotante, los flujos de efectivo de tasa fija no se pagan periódicamente, sino solo una vez al final del vencimiento del contrato de swap. La otra parte que paga una tasa variable sigue haciendo pagos periódicos regulares siguiendo el cronograma de pago de intercambio estándar.

También está disponible un intercambio de cupón cero fijo fijo, en el que una parte no realiza ningún pago intermedio, pero la otra parte sigue pagando pagos fijos según el cronograma.

Beneficios: El intercambio de cupón cero (ZCS) es utilizado principalmente por las empresas para cubrir un préstamo en el que se pagan intereses al vencimiento o por bancos que emiten bonos con pagos de intereses al final del vencimiento.

Swaps de retorno total

Un intercambio de rendimiento total le brinda al inversor los beneficios de poseer valores, sin la propiedad real. Un TRS es un contrato entre un pagador de devolución total y un receptor de devolución total.

El pagador generalmente paga la devolución total de la seguridad acordada al receptor y recibe a cambio un pago de tasa fija / variable. El valor acordado (o referenciado) puede ser un bono, índice, patrimonio, préstamo o mercancía. El rendimiento total incluirá todos los ingresos generados y la apreciación del capital.

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