Todas las empresas mexicanas que cotizan en bolsa tienen una lista de inversores, locales y extranjeros, reales y potenciales. Podría decirse que la parte más importante del trabajo de un responsable de las relaciones con los inversores es conocer su base de inversores, reales y potenciales, quién puede y no puede comprar las acciones, y en qué cantidad y por qué motivos.
El mercado local mexicano
Desde que se permitió a las AFORES (fondos de pensiones mexicanos) invertir directamente en acciones, (y no sólo en ETF), y a medida que los inversores extranjeros han ido reduciendo sus participaciones en mercados emergentes como el mexicano, el mercado de inversores locales ha crecido constantemente en importancia para la empresa mexicana media. En el caso de las empresas de mediana y pequeña capitalización, la inversión en México representa probablemente más del 50% del free float medio.
En el caso de las acciones de gran capitalización (América Móvil, WalMex, Femsa), los extranjeros siguen dominando, pero incluso allí su participación en el capital flotante ha disminuido durante esta década, ya que las AFORE, en particular, han aumentado su importancia. Todo esto significa que los equipos de relaciones con los inversores deben centrarse en el mercado local, y tratar a los inversores locales de forma similar a como tratan a los de fuera de México.
Mercado institucional mexicano
Las AFORES invierten alrededor del 6% de los 270.000 millones de dólares de sus activos en renta variable local, lo que supone unos 16.000 millones de dólares en renta variable local. Las AFORE suelen intentar batir el índice local (IPC), lo que significa que la mayoría de sus inversiones se realizan en empresas que componen el índice, aunque son comunes las inversiones fuera del índice.
Extranjero
Institucional
La inversión extranjera en acciones mexicanas está impulsada por los gestores de activos con vocación de invertir en los mercados emergentes, y México representa alrededor del 5% de los activos de renta variable de los mercados emergentes.
Blackrock, JP Morgan, Capital, Templeton, Wellington, Fidelity, T Rowe Price, Schroders, UBS, son algunos de los mayores actores de los mercados emergentes. Como casi todos estos grandes fondos gestionan tanto dinero institucional para fondos de pensiones como dinero minorista para fondos de inversión, es difícil separar el dinero minorista del dinero de las pensiones (a menudo el fondo de pensiones y el fondo de inversión son espejos el uno del otro y están gestionados por la misma persona).
Los fondos de inversión tienen que revelar sus participaciones, una fuente de información vital para todas las empresas, y que está disponible en Bloomberg, entre otros lugares. Además de encontrarse en el fondo de Mercados Emergentes (Blackrock, Capital…), las empresas mexicanas pueden formar parte de un fondo global, de un fondo sectorial, de un fondo latinoamericano (JP Morgan, T Rowe Price, muchas en Chile y Brasil), de un fondo de estilo (high dividends, high growth, small cap, ESG etc).
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