Elegir el ETF adecuado es una tarea de mucha atención y trabajo previo. Con más de 1.800 ETFs en el mercado hoy en día y más de 150 lanzamientos cada año, puede ser difícil determinar qué producto funcionará mejor en su cartera. ¿Cómo debería evaluar el panorama de ETF en constante expansión? Comience con lo que está en el punto de referencia.
¿Cómo elegir el ETF adecuado para su portafolio?
A mucha gente le gusta centrarse en el índice de gastos del ETF, en sus activos bajo gestión o en su emisor. Todas esas cosas importan. Pero para nosotros, lo más importante a considerar sobre un ETF es su índice subyacente. Estamos condicionados a creer que todos los índices son iguales. El S&P 500 y el Russell 1000: ¿Cuál es la diferencia?
La respuesta no es mucho. Claro, el Russell 1000 tiene el doble de valores que el S&P 500. Pero durante un período determinado, los dos se comportarán aproximadamente igual. Además, ¿quién puede decir que uno estará más arriba que el otro?
Pero fuera de unos pocos casos, los índices importan… mucho. El promedio industrial Dow Jones tiene 30 acciones, y no se parece (y funciona) en nada como el S&P 500. Un popular ETF de China rastrea un índice que es 50 por ciento financiero; otro rastrea un índice sin ninguna información financiera.
Una de las cosas hermosas de los ETF es que revelan sus tenencias (principalmente) a diario. Por lo tanto, tómese el tiempo para mirar bajo el capó y ver si los desgloses por tenencia, sector y país tienen sentido. ¿Coinciden con la asignación de activos que tiene en mente?
Preste especial atención no solo a las acciones o bonos que tiene un ETF, sino también a su ponderación. Algunos índices ponderan sus tenencias de manera más o menos equitativa, mientras que otros permiten que uno o dos grandes nombres carguen con la carga. Algunos apuntan a una amplia exposición al mercado, mientras que otros asumen riesgos en un intento de superar al mercado. Puede encontrar toda esta información, y comentarios actualizados, en la pestaña Fit de cualquier ETF en nuestro Screener.
Sepa lo que posee. No asuma que todos los ETF son iguales, ¡porque definitivamente no lo son!
¿Qué tan alta es su diferencia de seguimiento?
Una vez que haya encontrado el índice correcto, es importante asegurarse de que el fondo tenga un precio razonable, esté bien administrado y sea negociable. La mayoría de los inversores comienzan con el índice de gastos de un fondo: cuanto menor, mejor.
Pero las proporciones de gastos no son lo definitivo. Como dice el viejo refrán, no es lo que pagas, es lo que obtienes. Y para eso, debería mirar la “diferencia de seguimiento” de un fondo. Los ETF están diseñados para rastrear índices. Si un índice ha subido un 10,25 por ciento, un fondo también debería subir un 10,25 por ciento. Pero ese rara vez es el caso.
Primero, los gastos dificultan las devoluciones. Si cobra un 0,25 por ciento en tarifas anuales, su rendimiento esperado será del 10,00 por ciento (10,25% – 0,25% en tarifas anuales). Pero más allá de los gastos, algunos emisores realizan un mejor seguimiento de los índices que otros. Además, algunos índices son más fáciles de rastrear que otros.
Comencemos con el caso base. Para un índice de renta variable estadounidense de gran capitalización popular como el S&P 500, la mayoría de los ETF que rastrean ese fondo utilizarán lo que se llama “replicación completa”. Eso significa que compran todos los valores del S&P 500 en la proporción exacta en la que están representados en el índice. Antes de los costos de transacción, este fondo debería rastrear el índice perfectamente.
Pero, ¿qué pasa si están rastreando un índice en Vietnam que tiene mucha rotación? Los costos de transacción pueden consumir las devoluciones. A veces, los administradores de fondos solo comprarán algunas, no todas, las acciones o bonos en un índice. Esto se denomina “muestreo” o, de manera más optimista, “optimización”. Por lo general, una estrategia muestreada tendrá como objetivo replicar un índice, pero puede tener un rendimiento superior o inferior ligeramente en función de los valores que posea.
Otros factores también pueden influir en el seguimiento, incluido qué tan bueno es el administrador de ETF para supervisar las posiciones de efectivo y ejecutar operaciones, o administrar su libro de préstamos de acciones. Con todo, cuanto menor sea la diferencia de seguimiento, especialmente en el lado negativo, mejor. Puede evaluar la diferencia de seguimiento de un fondo examinando la pestaña Eficiencia de cualquier ETF en ETF.com.
¿Qué tan líquido es el fondo?
Si un fondo tiene la estrategia correcta y está bien administrado, usted decide si puede comprarlo. Los costos comerciales pueden afectar sus ganancias si no tiene cuidado. Las tres cosas que desea buscar son la liquidez del fondo; su margen de oferta / demanda; y su tendencia a negociar en línea con su verdadero valor liquidativo.
La liquidez de un ETF proviene de dos fuentes: la liquidez del propio fondo; y la liquidez de sus acciones subyacentes. Los fondos con volúmenes de negociación diarios promedio más altos y más activos bajo administración tienden a negociar con diferenciales más ajustados que los fondos con menos transacciones diarias o activos más bajos. Pero incluso los fondos con un volumen de negociación limitado pueden negociar con diferenciales ajustados si los valores subyacentes del fondo son líquidos. Un ETF que invierte en acciones del S&P 500, por ejemplo, probablemente será más líquido que uno que invierta en empresas brasileñas de pequeña capitalización o de energías alternativas. Simplemente tiene sentido.
