Por fin, la inversión en renta fija está entrando en la era digital, y los inversores deben prestar mucha atención a lo que están haciendo sus administradores de activos para mantenerse al día. Desde mejores precios hasta un mejor diseño de la solución, la revolución digital que está transformando el panorama de la administración de ingresos fijos puede generar una gran cantidad de beneficios.
Para comprender la brecha de desempeño entre los gerentes que actualizan su tecnología y los gerentes que no, es importante comprender cuán atrasados todavía están muchos equipos de renta fija. Aproximadamente el 80% del valor teórico de las operaciones de bonos corporativos de EE. UU. Proviene de transacciones realizadas por teléfono. ¿La mayor innovación en la investigación crediticia hasta hace muy poco tiempo? Microsoft Excel, que entró en escena en 1985.
El proceso de inversión es igualmente analógico. Los gerentes de cartera en muchas tiendas pasan mucho tiempo yendo y viniendo con diferentes equipos de analistas para examinar una idea interesante y luego enviándola a los comerciantes, quienes a su vez pasan mucho tiempo yendo y viniendo con las corredurías para ver si la idea es ejecutable a un precio con el que vale la pena molestarse. Y si no funciona, todo el tedioso proceso comienza de nuevo.
Hay una alternativa mejor. De hecho, la tecnología ya está ayudando a los administradores progresistas de renta fija a llegar al mercado y ejecutar sus ideas más rápidamente al permitir que los humanos y las máquinas hagan lo que mejor saben hacer. Las computadoras procesan montañas de datos a velocidades vertiginosas y extraen instantáneamente patrones de un remolino de números. Los humanos hacen el pensamiento abstracto y la planificación de estrategias de alto nivel que aún son muy difíciles de codificar.
El resultado final: las máquinas facilitan a los humanos la recopilación instantánea de información de grupos de negociación dispares para que puedan comparar precios y disponibilidad, considerar las opiniones de los analistas dentro de un marco coherente e incluso encontrar nuevas ideas integrando los datos que los comerciantes, analistas y cartera los gerentes confían.
Aquí hay siete formas en que los inversores pueden beneficiarse de estos cambios:
1) Selección de bonos mejor y más rápida. El primer paso en la integración de la tecnología es centralizar y digitalizar los datos, haciéndolos fácilmente accesibles para todos los miembros del equipo de inversión, incluida la inteligencia artificial cada vez más capaz. Al integrar los conocimientos colectivos de equipos de analistas expertos en investigación crediticia en una ubicación central y al evaluar los bonos dentro de un marco coherente que pone todo en igualdad de condiciones con comparaciones numéricas explícitas, los administradores de bonos serán mucho más efectivos a la hora de seleccionar qué bonos para comprar y vender.
2) Capturar más oportunidades de compra / venta. En la era posterior a la crisis, la liquidez es escasa e incluso eventos relativamente pequeños pueden congelar los mercados de bonos. Incluso en condiciones normales, un vínculo que parece estar disponible puede desaparecer momentos después, y el apetito por un valor en particular puede desvanecerse con la misma rapidez. Tener una fuente centralizada de información de liquidez del mercado y una combinación de inteligencia humana y de máquina para monitorear esa fuente les da a los profesionales de inversión una ventaja cuando es el momento de tomar un bono codiciado o deshacerse de uno que ya no sirve para la cartera. Esa capacidad será especialmente crítica durante una crisis de liquidez, cuando el primero en realizar transacciones suele ganar.
3) Mejores precios. En condiciones de escasez de liquidez, las herramientas que pueden estudiar todo el mercado de bonos no solo encontrarán los bonos que necesitan los inversores. También ayudarán a los profesionales de la inversión a asegurarse de obtener los mejores precios sin tener que gastar horas valiosas llamando a varios corredores para solicitar cotizaciones.
4) Más tiempo para encontrar conocimientos diferenciados. Si uno de los mayores beneficios de un proceso de inversión más eficiente es que brinda a los humanos talentosos más tiempo para hacer las cosas que las máquinas no pueden hacer, la siguiente pregunta lógica es: ¿qué son exactamente esas cosas? La tecnología puede ayudar a los gerentes de inversiones humanas a encontrar nuevos datos, propietarios o no, y hacerles preguntas interesantes, preguntas en las que los competidores aún no han pensado. Las máquinas son excelentes para detectar patrones y provocar predicciones a partir de conjuntos de datos asombrosamente enormes, pero la salida es tan buena como la entrada. Depende de los humanos considerar más fuentes, probar más hipótesis y ejecutar más modelos para responder a sus propias consultas más irritantes.
5) Más tiempo para la recopilación de inteligencia de persona a persona. No todos los datos vienen en código binario, por supuesto. Un proceso de inversión más eficiente que les dé a los analistas y administradores de cartera más tiempo para reunirse con, digamos, los funcionarios que dirigen los municipios o las Tesorerías extranjeras, o con los equipos de administración de la empresa, también puede llevarlos a percepciones diferenciadas. Todo esto mejora las probabilidades de crear alfa.
También lee: Los ETF de ESG buscan atrapar a los rivales tradicionales
