Una permuta de acciones o Equity Swap es un intercambio de flujos de efectivo futuros entre dos partes que permite a cada una de esas partes diversificar sus ingresos durante un período de tiempo específico. Sin dejar de mantener sus activos originales.
Un Swap de acciones es similar a un Swap de tasas de interés, pero en lugar de que una de las ramas sea el lado “fijo”, se basa en el rendimiento de un índice de acciones. Los dos conjuntos de flujos de efectivo nominalmente iguales se intercambian según los términos del Swap. Que puede implicar un flujo de efectivo basado en acciones que se negocia por flujo de efectivo de renta fija.
Los Swaps se negocian sin receta y son muy personalizables, según lo que acuerden dos partes. Además de la diversificación y los beneficios fiscales, los intercambios de acciones permiten a las grandes instituciones cubrir activos o posiciones específicas en sus carteras.
Las permutas de acciones no deben confundirse con una permuta de deuda / acciones. Misma que es una transacción de reestructuración en la que las obligaciones o deudas de una empresa o individuo se intercambian por acciones.
Dado que las permutas de acciones se negocian OTC, existe un riesgo de contraparte involucrado.
¿Cómo funciona una permuta de acciones?
Para ilustrar su funcionamiento, pondremos un ejemplo. Una de las partes pagará el tramo flotante y recibirá los rendimientos de un índice de acciones previamente acordado en relación con el monto nocional del contrato. Los intercambios de acciones permiten a las partes beneficiarse potencialmente de los rendimientos de un valor o índice de acciones. Sin la necesidad de poseer acciones, un fondo cotizado en bolsa (ETF) o un fondo mutuo que rastrea un índice.
La mayoría de los intercambios de acciones se llevan a cabo entre grandes empresas financieras, como financiadores de automóviles, bancos de inversión e instituciones crediticias. Estas permutas suelen estar vinculadas al rendimiento de un valor o índice de acciones e incluyen pagos vinculados a valores de tasa fija o variable.
Patas de una permuta
El flujo de pagos en un intercambio de acciones se conoce como patas o piernas. Un tramo es el flujo de pago del rendimiento de un valor de capital o índice de capital (como el S&P 500) durante un período específico, que se basa en el valor nocional especificado. El segundo tramo se basa típicamente en el LIBOR, una tasa fija u otra renta variable o índice.
