Los mayores riesgos de los ETFs

Los mayores riesgos de los ETFs

Existen diversos riesgos de los ETFs que son latentes al tratarse de instrumentos de inversión sujetos a pérdidas. Puede ser realmente fácil quedar atrapado en la exageración de lo buenos que son los fondos cotizados en bolsa (ETFs, por sus siglas en inglés).

Sin embargo, todavía conllevan muchos de los mismos riesgos que las acciones y los fondos mutuos. Además de algunos riesgos únicos para los ETFs. Aquí hay un vistazo a la “letra pequeña” de los ETF.

Conociendo los riesgos de los ETFs

Los ETFs se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo costo. Y contienen una canasta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.

Aún así, pueden surgir riesgos únicos de la tenencia de ETF, incluidas las consideraciones especiales pagadas a los impuestos según el tipo de ETF. Para los operadores activos de ETFs, pueden surgir riesgos de mercado adicionales y riesgos específicos, como la liquidez de un ETF o sus componentes.

Riesgo fiscal

La eficiencia fiscal es una de las ventajas más promocionadas de un fondo cotizado. Si bien ciertos ETFs, como uno de índice de acciones de EE. UU., tienen una gran eficiencia fiscal, muchos otros tipos no.

De hecho, no comprender las implicaciones fiscales de un fondo en el que ha invertido puede convertirse en una sorpresa desagradable. En forma de una factura fiscal mayor de lo esperado.

Los ETFs crean eficiencia fiscal mediante el uso de intercambios en especie con participantes autorizados (AP). En lugar de que el administrador del fondo necesite vender acciones para cubrir los reembolsos como lo hacen en un fondo mutuo. El administrador de un ETF utiliza un intercambio de una unidad ETF por las acciones reales dentro del fondo.

Esto crea un escenario en el que las ganancias de capital sobre las acciones las paga el AP y no el fondo. Por lo tanto, no recibirá distribuciones de ganancias de capital al final del año.

Sin embargo, una vez que se aleja de los ETF indexados, existen más problemas fiscales que pueden suceder. Por ejemplo, es posible que los ETF gestionados de forma activa no realicen todas sus ventas a través de un intercambio en especie. De hecho, pueden incurrir en ganancias de capital que luego deberán distribuirse a los tenedores de fondos.

Exposiciones fiscales a diferentes tipos de ETF

Si el ETF es de tipo internacional, es posible que no tenga la capacidad de realizar intercambios en especie. Algunos países no permiten el reembolso en especie, lo que genera problemas de ganancias de capital.

De igual forma, si el ETF utiliza derivados para lograr su objetivo, habrá distribuciones de ganancias de capital. No puede realizar cambios en especie por este tipo de instrumentos, por lo que deben comprarse y venderse en el mercado normal. Los fondos que normalmente utilizan derivados son fondos apalancados y fondos inversos.

Por último, los ETF de materias primas tienen implicaciones fiscales muy diferentes dependiendo de cómo esté estructurado el fondo. Hay tres tipos de estructuras de fondos e incluyen: fideicomisos otorgantes, sociedades limitadas (LP) y pagarés negociables en bolsa (ETN).

Cada una de estas estructuras tiene diferentes reglas fiscales. Por ejemplo, si está en un fideicomiso otorgante de un metal precioso, se le gravan impuestos como si fuera un objeto de colección.

La conclusión es que los inversores de ETFs deben prestar atención al tipo de inversión que están realizando. Dónde se encuentran esas inversiones y cómo está estructurado el fondo real. Si tiene dudas sobre las implicaciones fiscales, consulte con su asesor fiscal.

Riesgos comerciales

Uno de los aspectos más ventajosos de invertir en un ETF es el hecho de que puede comprarlo como una acción. Sin embargo, esto también crea muchos riesgos que pueden afectar el rendimiento de su inversión.

Primero, puede cambiar su mentalidad de inversionista a comerciante activo. Una vez que comience a intentar medir el tiempo del mercado o elija el próximo sector caliente, es fácil quedar atrapado en el comercio regular. El comercio regular agrega costos a su cartera, eliminando así uno de los beneficios de los ETF, las tarifas bajas.

Además, el comercio regular para probar y cronometrar el mercado es realmente difícil de hacer con éxito. Incluso los administradores de fondos pagados luchan por hacer esto todos los años, y la mayoría no supera los índices. Si bien puede ganar dinero, estaría más adelantado si se quedara con un ETF de índice y no lo negociara.

Finalmente, si se suma a esos excesos negativos comerciales, se expone a un mayor riesgo de liquidez. No todos los ETFs tienen una gran base de activos o un alto volumen de negociación.

Si se encuentra en un fondo que tiene un amplio margen de oferta y demanda y un volumen bajo, podría tener problemas para cerrar su posición. Esa ineficiencia en los precios podría costarle aún más dinero e incluso incurrir en mayores pérdidas si no puede salir del fondo de manera oportuna.

Riesgos de la cartera

Los ETF se utilizan a menudo para diversificar las estrategias de cartera pasiva, pero no siempre es así. Hay muchos tipos de riesgo que vienen con cualquier cartera, desde el riesgo de mercado hasta el riesgo político y el riesgo empresarial. Con la amplia disponibilidad de ETF especiales, es fácil aumentar su riesgo en todas las áreas y así aumentar el riesgo general de su cartera.

Cada vez que agrega un fondo de un solo país, agrega riesgo político y de liquidez. Si compra un ETF apalancado, está amplificando cuánto perderá si la inversión baja. También puede estropear rápidamente su asignación de activos con cada operación adicional que realice, aumentando así su riesgo de mercado general.

Al poder intercambiar ETF con muchas ofertas de nicho, puede ser fácil olvidarse de tomarse el tiempo para asegurarse de que su cartera no sea demasiado riesgosa. Descubrir esto sucedería cuando el mercado esté cayendo y no haya mucho que pueda hacer para solucionarlo.

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